不要只盯着比特币黄金是回报率最高的资产

白银投资网1月10日消息 自美联储加息以来比特币指数和币价的关系，黄金的表现优于所有主要资产类别。自 12 月 14 日以来，黄金上涨了约 4.3%。之前的最高涨幅为5.7%，今天有所回落。同期标普上涨3.3%，美元下跌1%，比特币下跌11%。

在比特币剧烈波动的干扰下，黄金涨幅并不明显。如果从更长的时间维度来看，美联储的加息效应对黄金的影响很大。

比特币黄金走势对比图

其中，2015 年底的加息影响最大。黄金在 2016 年 7 月逼近 1,380 美元，而在 2016 年上半年，黄金创下了自 1974 年以来的最佳半年表现。

现货黄金走势图

这似乎违反直觉——加息本应不利于金价。但实际上，2015、2016、2017的黄金表现恰恰相反。一种解释是，利率上升提高了融资成本，表明经济增长放缓，而黄金对经济的前瞻性前景使其在加息后不降反升。

而同样反映经济前景并被视为“煤矿中的金丝雀”的收益率曲线变得更加平坦。 2 年期国债和 10 年期国债的收益率差已收窄至 2007 年 10 月以来的最低水平。

10 年期国债-2 年期国债利差

高资产价格，加之美联储推动收紧货币政策，如果通胀在特朗普税改政策下仍能改善，2018年市场的避险情绪可能会反哺金价。

黄金价格与美国通胀趋势呈显着正相关比特币指数和币价的关系，这反映在美联储通胀保值债券 (TIPS) 和黄金价格的趋势上。

美联储通胀保值债券 (TIPS) 和黄金价格趋势