黄金深度丨信函减半还是降息？

美国三大股指道琼斯、纳斯达克和标准普尔上周的每一天都是“黑色”。 道琼斯指数已从近 30,000 点暴跌至 25,000 点。 与此同时，石油和黄金也下跌。 就连此前被看好的避险资产比特币，也没有“活下来”。 周一（3月2日）美股开盘前，根据CoinMarketCap数据，比特币价格已跌至8578.72美元，24小时跌幅0.81%，市值仅为1565.29亿美元。 或许是为了提振市场信心，一些投资者预测美联储将降息以稳定经济和市场。 就连知名投行高盛也分析称，美联储可能在上半年降息75个基点，以应对全球经济的“短期收缩”。 确保没有普遍衰退。

比特币这次为何不“避险”？

然而，在全球经济低迷时期，一些投资者对比特币持怀疑态度。 他们认为，比特币是否真的可以作为一种危机对冲工具，可能还有待观察。 比特币诞生至今已有 11 年，分析人士认为，如果理论上美联储真的降息，可能有助于比特币的价格，因为低利率降低了美国国债等收益资产的吸引力。 力量。 但迄今为止，美联储尚未正式宣布（或透露）是否会降息，主席杰罗姆鲍威尔也只是表示将采取“观望态度”。

那么，目前海外市场的创收资产表现如何？ 让我们从快速概览开始：

1、美国10年期国债收益率下跌0.15个百分点至1.14%的历史新低，但市场需求增加； 此外，美国债券价格和收益资产表现出相反的趋势；

2.英国国债利率下降；

3、德国和日本国债利率进一步下降，已经跌至负数。

总部位于纽约的加密货币分析公司 New Digital Asset Research 的联合创始人 Greg Cipolaro 认为，随着利率下降，人们更有可能从低收益资产（或非收益资产）“跷跷板”到收藏品资产，例如艺术品，黄金，黄金和白银。 和比特币等

过去一周，比特币价格下跌 14%，创下 2019 年 11 月以来的最差单周表现，而 8573 美元则创下一个月新低。

对于比特币，新兴市场分析师和交易员一直争论不休：

当传统市场低迷时，比特币是否应该被用作对冲工具？ 或者当全球经济和市场前景黯淡时，比特币是否比股票和新兴市场货币等风险较高的资产更容易被抛售？

一些投资者认为，比特币与其他资产类别几乎没有关联，有时与股票同步交易，有时与股票走势相反。 上次金融危机爆发后，“中本聪”创造了比特币，并于2009年正式推出，很多人将比特币视为避险资产，但这一次全球经济受到了冲击。 黄金和比特币不一样。 此前美伊军事冲突的地缘政治局势并未出现大幅飙升。

据一些消息人士称，此次比特币价格并未“如预期”上涨，很可能是因为一些大型交易商为了弥补在股票和其他市场遭受的损失而抛售比特币套现，黄金也是如此。 但现在，投资者寄希望于央行实施降息等新的经济刺激计划，因此市场情绪在新的一周也开始出现看涨。

押注减半？ 还在押注降息？

根据比特币最初的设计，分配给去中心化网络的区块奖励供应量每四年减半，即将到来的减半将发生在 2020 年 5 月中旬——这种嵌入在软件代码中的机制。 供应的自动收紧也与美联储等中央银行的货币宽松形成鲜明对比。

纵观整个2019年比特币的表现，你会发现其价格涨幅高达94%，是美国股市涨幅的三倍。 %，优于大多数传统资产。

然而，对于拥有多元化资产组合的大型投资者而言，比特币市场可能仍不成熟，至少尚未明确作为对冲金融危机的工具。 事实上，最近几天比特币价格的下跌（以及黄金的下跌）可能表明，在面临大规模市场抛售时，大多数投资者仍在争抢现金而不是比特币。

总部位于旧金山的加密货币对冲基金 BitBull Capital 的首席执行官 Joe DiPasquale 表示：

“我们看到世界各地发生了很多类型的行动，因此它对比特币产生了一些影响，但比特币网络中也发生了一些可能比美联储降息产生更大影响的事情。 今年我仍然看好比特币。 主要原因是即将到来的区块奖励减半。”

美联储的下一步是什么？

标准普尔 500 指数过去 7 天累计下跌 12.5%，有望录得 2008 年金融危机以来表现最差的一周，这也是投资者押注美联储将采取行动帮助遏制经济下滑的原因。 根据芝加哥商品交易所的数据，过去两天用于押注美联储基准利率的期货合约发生了变化，其中包括央行将在下一次例行货币政策会议之前设定降息的合约。

如果大多数交易员预计美联储将在年底前将利率从目前的 1.5% 降至 1.75% 的幅度整整一个百分点美股开盘会影响比特币，这将意味着降息幅度超过 50%。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在此前的一份声明中表示，他目前正在密切关注与疫情有关的事态发展及其对经济前景的影响。 他透露，他将“使用我们的工具并采取适当的行动来支持经济。”

美国银行业游说团体BPI的经济学家比尔尼尔森表示，美联储最快可能在3月4日宣布降息。高盛预测美联储可能在上半年降息75个基点稳定经济，提振市场信心。 应对全球经济“短期收缩”，确保不出现全面衰退。 但迄今为止，美联储并未正式宣布（或透露）是否会降息，杰罗姆·鲍威尔也只是表示将采取“观望态度”。

但研究表明，比特币在过去三次降息中的表现证明它并不是避险资产。 2019年美联储三次降息，目前降息175个基点。 研究表明，比特币价格在这三次降息期间并没有明显回升，而是在降息后的一周、一个月和三个月内出现负 5.0%、负 20.9% 和负 11.0% 的滞后中位数回报， 分别。 自2月下半月以来一直处于下跌趋势，目前价格在8500美元区间。 由于市场预期美联储将再次降息，有分析人士认为比特币将出现反弹，但如果降息与比特币价格走势无关，则很可能预示着比特币价格在这段时间内上涨的可能性不大下一次降息。

虽然降息最终可能会促使更多的比特币配置，但加密货币和传统市场的投资者现在可能会被一种危机感所笼罩，以至于他们将加速抛售所有被认为有风险的资产。 BitBull Capital 首席执行官 Joe DiPasquale 表示美股开盘会影响比特币，包括比特币在内的加密货币仍然被认为是高风险资产，因为它们相对较新，而且它们的价格可能极不稳定。 通常在危机初期，投资者往往担心通货紧缩，而不是通货膨胀。

此前，随着比特币价格持续走低，资金加速离场。 2月24日至3月1日，市场流出金额达6亿美元，超过100个BTC的大额交易笔数下降31%。 此外，比特币市值也从1809.42亿美元跌至1563.03亿美元，蒸发逾240亿美元。

不过，就在周一（3月2日）美股开盘后，道琼斯指数重拾涨势，飙升近1300点，创历史最大单日涨幅，也是2009年以来最大单日涨幅。救市的力量再次升温。 与此同时，比特币的价格也有所回升。 截至发稿，根据CoinmarketCap数据，比特币重回8800美元位置，24小时涨幅1.75%，市值重回1600亿美元。

你认为比特币价格上涨的可能性更大是因为减半，还是因为美联储有可能降息？ 不妨在下方评论区与金色财经分享。

本文部分内容编译自雅虎财经