千兆瓦社区工程：千兆瓦投资价值分析

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概括

位于美国华盛顿州的比特币挖矿项目Giga Watt正以其极具创新性的参与方式吸引着越来越多的人关注。 作者对该项目的投资价值进行了客观中立的分析和评价，相信读者阅读本文后会对上述问题有明确的答案。

位于美国华盛顿州的比特币挖矿项目Giga Watt正以其极具创新性的参与方式吸引着越来越多的人关注。

这几天有很多朋友来咨询这个项目，特别是关于投资回报的问题，主要集中在以下三个方面：

1、50年机座使用权买代币价格昂贵，加上矿机投资，虽然运营成本比国内好很多，但增加了初期投资。 值得吗？

2、中国建设矿山的基建成本远低于本项目。 如果有一定的电力资源比特币算力收益计算器，自建矿场还是买GigaWatt的使用权划算？

3、我买了50年的机座使用权，但是虚拟货币挖矿行业做不了这么久，怎么办？

接下来，笔者将对该项目的投资价值做出客观、中立的分析和评价。 相信读者读完本文后会对上述问题有明确的答案。

在继续阅读之前，请您对自己的投资风格和风险偏好进行自我评估，请选择以下其中一项：

1、风险型：喜欢赚快钱，更喜欢2.3个月能翻倍的项目。 为了获得过高的回报，他们愿意承担全部投资损失的风险。

2、稳定型：希望投资回收期在1.2年左右，能承担50%的资金损失风险，但希望风险期过后，项目能保持10年左右的稳定收益.

3、保守型：喜欢跑赢银行利率和通胀率的项目，年化收益率在10%左右。 不愿承担任何资金损失风险，希望维持10年左右稳定盈利的人士。

4、复合型：喜欢将资金拆分成多股，投资于不同风险水平的项目。

如果您的风险偏好是后三种，请花15分钟时间，继续仔细阅读以下内容。

如果你是第一类，建议关注外汇、期货、期权、融资融券、区块链ICO等，或者基金、互助、传销等项目。

言归正传，先用一张图简单说明一下Giga Watt的商业模式。 更多详情请阅读项目白皮书，或上官网查看。

根据他们的商业模式，作为参与项目的投资者，有以下三种选择：

1、只买机房席位（即WTT），不买矿机挖矿。 即：只做地主不做挖矿。

2、不买WTT，只买矿机，千兆瓦挖矿。 即：不做地主，只租房子挖矿；

3、同时购买WTT和矿机，千兆瓦同时挖矿。 即：既当房东，又自己挖矿。

另外，在接下来的分析中，笔者将结合国内挖矿的经验，将国内矿场的挖矿成本和运营成本与千兆瓦进行横向对比。

只做房东，不挖矿

作者在《千兆瓦项目详解》一文中详细解释了这种模式的好处。 见下表：

即：在保证100%入住率的情况下，年收益在36.8%至56.5%之间，平均投资回收期为801天，即26.7个月。

因为众筹期过后就不能再购买WTT，所以不能复利复利。

请注意，以上结论是基于100%的完美入住率得出的，这种商业模式的盈利风险完全取决于入住率。 入住率越高，越接近上述回报率和投资回收时间。

不做房东，只做挖矿模式

同样，笔者在《千兆瓦项目详解》一文中也做了统计，如下表：（价格单位：RMB/kWh）

下面我们以官网不同矿机（比特币S9矿机、莱特币L3+、以太坊熊猫矿机）为例，看看挖矿的回收期。

不同币种的挖矿收益有不同的算法，我分别使用了以下计算器：

比特币：

莱特币：

以太坊：

从投资回收期来看，第二种模式（不做地主，只挖矿）比第一种模式好很多，前提是币价稳定或上涨。

国产托管矿机挖矿或千兆平台挖矿

在讨论这个问题之前，我们首先需要明确一个概念：矿工和矿场。 这里矿工特指将矿机委托给矿场支付电费、维护费和租金，但挖出的币属于自己。 至于所谓的矿场，除了矿主拥有的一些矿机外，还有一些矿工托管的矿机。 矿场对这些托管的矿机收取电费、维护费和租金。

在千兆瓦项目中，“房东”和千兆官方共同充当矿场。 “房东”收取租金，千兆瓦收取电费和维修费，并负责维修。

下面根据笔者近三年的挖矿情况和圈内情况对国产矿机和千兆矿机进行对比。 不管是之前的马鞍山，还是现在的川西、新疆、内蒙，国内矿场的托管费（即电费、维护费和租金的组合）基本都在0.5.0.55元/元以上千瓦时。 如果遇到会做事的矿山，一年后实际成本甚至会高于0.8/kWh。 由于行业缺乏监管，一旦矿机委托给无良矿场，完全由矿场说了算。 如果今天机器坏了，明天冷却部分就坏了。 如果不修复，它将无法工作。 如果修好了，那就要加钱了。

除了上述之外，还有几个因素需要考虑：

1、矿场易受地方政策影响，电价调整风险和因政策原因被迫关闭或搬迁矿场的风险较高。

2、如果您托管矿机，遇到无良矿主，您的算力可能被盗。 也就是说，矿主利用旷工托管的机器为矿主赚钱。

3、由于很多矿场追求低基建成本，有时机房的散热技术不到位，可能会增加矿机的故障率，导致无法满负荷运转。

4、矿机放在美国。 虽然没有以上风险，但将资产放在海外，总有一些顾虑。

当然，要说上面这些，前提是千兆瓦必须靠谱。 如果千兆瓦为了逃避国内恶劣的矿山和采矿环境而搬家到美国也耍花样，那就不划算了。

地主模式和挖矿模式

这个模型有点复杂。 我们需要借用会计方法，将购买WTT的初始投资作为固定资产或基础设施投资，并设定在未来4年内以直线法全额计提折旧。 4年后实现净收益。

这部分每千瓦时折旧的计算算法如下：

因为1WTT=1.15美元=1瓦，按4年平均折旧计算，每度电折旧费为：0.000224元，这个数字乘以矿机瓦数就是设备每度电折旧费.

由于使用的是自己的机架，不需要支付机房的租金，所以运营费用只有电费和维护费。

以10.49矿机为例，下表为设备投资回收期计算结果：

与第二种模式相比，这种模式略有优势，但优势并不大。

但需要注意的是比特币算力收益计算器，上表是设备投资的回收期。 作为基础设施投资，WTT回收期为4年，这意味着由于算力的提升，第一批设备将在1.5淘汰。 需要新设备。

因此，是否采用该模式需要综合评估基建成本和矿机设备的投资回收时间，以及项目4年后的预期。

在中国开矿还是在千兆瓦上开矿

其实当地主挖矿的模式和在国内矿场挖矿是一样的。

在中国开矿需要大量的投资、基础设施建设和当地的社会资源。 建成后，招募当地人和组建运营团队相当繁琐。

下面我们来对比一下千兆平台上的矿场和国内的矿场。 我想这也应该是很多矿主关心的问题。

现在国内工厂都是自己建的，基础设施的单位成本在1.1.5元/瓦左右。 例如，建造一座200万瓦（2兆瓦）的矿山，需要投资300万元以上。 建厂是有初期投资的，规模越大，单位成本越低。

在千兆瓦上参与众筹，相当于建了一个矿场。 按照3000万美元的众筹金额和3000万瓦的矿场规模计算，平均基础设施单位成本为1美元/瓦，折合近7元/瓦。

老实说，这个基础设施单位的成本是中国的5.7倍。 但好处是没有规模限制，不需要有当地的社会资源，也不需要组建运营团队深入戈壁大山。

笔者计算过，在同等电费（0.22/degree）的情况下，以S9矿机为例，如果设备数量小于136台，将矿机部署在千兆瓦，如果矿机台数大于136台，在国内建矿更划算。

因此，对于打算投资一定规模矿机的投资者来说，千兆瓦完全可以忽略不计。 千兆瓦模式的好处是可以让普通人很方便的开矿，可以自己用，也可以租给别人挖矿。

综上所述，如果想投资大型矿山，并且在国内有一定的社会资源，建议在川西或内蒙古、新疆建设矿山。 否则千兆瓦是一个不错的选择。

最后，作为一个普通投资者，我将对上述不同的方案做一个总结和比较，列表如下：

*以上评估的前提是虚拟货币价格未跌破上述评估价格，且Giga Watt项目4年内未因任何原因中断。

*长期收益是指投资回收期结束后的收益。

读者可根据上表，结合自身风险偏好和目标收益，确定具体方案。