中国雨季来临，这一次比特币矿工选择不投资

春天通常是中国比特币矿业公司一年中的热门时间。即将到来的雨季带来了过剩的水力发电，使电力更便宜，采矿更有利可图。

然而，今年有两个关键变量发生了变化，颠覆了全球采矿设施运营商和核心矿工计算盈利能力的方式。

在从 3 月份的残酷抛售中恢复后，比特币的价格一直停滞在 7,000 美元左右。因此，提供托管服务的矿场很难找到足够的客户来填补产能。

此外，在比特币减半事件（不到 20 天前）之前，市场停滞不前，给价值数十亿美元的比特币采矿业带来了更大的收入压力。

这种情况给矿工带来了两难境地：他们应该购买新的、更强大的设备吗？如果不购买，何时关闭旧型号以及何时重新打开。输赢取决于减半后事情的发展，这是不确定的。

“如果减半后比特币价格不上涨，谁会购买新设备来满足这一需求？”矿池 1THash 背后的公司 ValarHash 的联合创始人黄说，该矿池主要在四川拥有自营挖矿设施并销售云挖矿合约。

20% 折扣

业内专家表示，为了吸引投资者，中国水资源紧张省份的采矿设施在夏季提供的电价比去年低 20%。

研究公司 CoinShares 在 12 月的一份报告中估计，中国占比特币全球计算能力的 65%，仅四川西南部就占比特币网络总量的 50% 以上。

黄说，根据他的观察，目前托管服务设施的平均报价在0.2至0.22元每千瓦时（kWh）（0.028至0.$031)。他估计，5、6月份雨季开始时，可​​能会低于目前的低点。

矿池 F2Pool 的 COO Charles Chao Yu 也表示，经过上个月的价格暴跌，今年的报价肯定在 0.$031/kWh 左右，因为矿场必须降低利润率才能竞争为客户服务。

就上下文而言，去年中国山区四川和云南省的平均电费在 0.24 至 0.25 元人民币之间，或大约每千瓦时0. 035 美元。

即使是 0.01 人民币（或 0.014 美元）的微小差异，对于比特币挖矿来说都是完全不同的。对于以 100 兆瓦时 (mWh) 运行的站点，这种差异将转化为每天节省 3,360 美元和每月超过 100,000 美元的成本。

比特币挖矿的区块奖励在不到 20 天的时间内从每区块 12.5 个单位下降到 6.25 个单位时的节能和使用更高效的挖矿设备同样重要。

中国矿池 Poolin 最近进行了一项调查，对中国西南地区拥有水电资源的矿场进行分类。 Poolin联合创始人Chris Zhu Fa表示，根据公司测算，今年夏天将有3-5吉瓦时（GWh）的产能，约为1GWh，他认为在价格和资源方面是可靠的。

黄先生估计，四川的矿机总容量约为 4 GWh，而云南的矿机总容量约为 2 GWh。

一个复杂的方程

比特币挖矿总平均算力近期攀升至1.13亿太赫兹每秒（TH/s），上一次在当月下跌16%后反弹。假设所有这些计算能力来自市场上广泛可用的机器，例如 WhatsMiner M20S，平均效率为 50 瓦/TH/s，整个网络在全球范围内可能消耗约 6 GWh 的电力。 （就上下文而言，这大约是 2018 年 600 个美国家庭的消费量。）

但是，如果比特币的价格在减半后仍保持在当前的 7,000 美元水平，则人们预计旧的矿机将被关闭，这将降低网络的哈希能力，使需要客户满足的农场变得更加困难他们的需求。

也就是说，比特币挖矿是一个动态市场，博弈论开始发挥作用。

如果由于部分运营商关闭旧机型导致比特币挖矿竞争和总算力减半后下降，坚持下去的人将能够获得更多挖出的硬币，使旧机型重新上线。

“中国比特币网络的哈希率在减半后下降到 60 到 7000 万 TH/s 是正常的，”中国比特币初创公司币信的自挖矿设备经理刘飞说。在最近由中国加密媒体主办的在线研讨会上发表讲话。

他说：“但是，当 6 月份挖矿竞争下降，矿场将提供更多的电力促销和购买二手设备来满足他们的容量时，我们可能会看到哈希率再次回到 100-1.2 亿泰铢/ s。”

买大礼包很酷

但在这些动态背后的事实是，人们对新的未使用且功能更强大的设备的需求增加了。与去年不同，购买强大设备的热潮已经降温，这是导致矿场在招募足够客户方面面临挑战的一个因素。

例如，去年这个时候，比特币的挖矿哈希率甚至没有达到 5000 万泰铢/秒。比特币的价格虽然低于目前的水平，但仍处于上升趋势中。这些因素推动对新采矿设备的需求超过制造商的供应，到 12 月底将网络的哈希率提高到 1 亿泰铢/秒。

然后是冠状病毒的爆发，最终导致 3 月份的市场崩盘。 “3 月 12 日的抛售也让投资者对大规模购买新设备的信心降低，”刘说。 “所以这很可能是整个夏天现有库存的游戏。”

Valarhash 的 Huang 表示同意。 “减半后的哈希率将下降到像 AntMiner S9 这样的老矿工可以通过矿场的电力促销再次盈利的水平，”他说。 “然后哈希率会上升，其中一些将无法上升。不要再次关闭。那会很头疼。”

Huang 表示，上个月的抛售也迫使许多获得比特币贷款的矿商清算，目前存在大量现金短缺。因此，在这一点上，投资者正在退后一步，观望减半后市场将如何反应比特币进去中国时间跟价格，然后再花钱购买新设备。

“卖铁”

但由于采矿设施难以吸引客户，其他人可能会在二手市场看到机会，因为旧的采矿设备以前所未有的低价出售。

例如比特币进去中国时间跟价格，阿里巴巴网站上的分销商在二手市场上以每台 20 至 80 美元的价格宣传使用过的 AntMiner S9，具体取决于他们的状况。在 2017 年加密市场繁荣的高峰期，一台 AntMiner S9 的价格可能超过 3,000 美元。 “这就像现在卖有赠品的铁片，”黄说。 “但是那些在夏天可以获得极其便宜的电力的人仍然可以建立这样的库存以在夏天快速赚钱，或者在设施中满足未使用的电力。”

可以肯定地说，以目前比特币网络的难度和价格，AntMiner S9 仍然可以产生近 03 美元/千瓦时的电力。 50% 的毛利率。

如果比特币的价格在减半后保持在当前水平，那么一旦采矿竞争下降，S9s 仍可能微利。矿工还可以选择降低这些旧型号的电压以提高盈利能力。

“这一切都归结为比特币的价格，”黄说。 “如果价格回到 10,000 美元，问题就解决了。几乎每台机器都能重新工作。”

译文：唐华版主

本文翻译自：CoinDesk

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关于作者：Wolfie Zhao Wolfie 自 2017 年 6 月以来一直是 CoinDesk 编辑团队的成员，现在专注于撰写与区块链和加密货币相关的商业故事。

作者郑重声明，截至发稿时，作者对文中提及的任何项目均无兴趣。